Wir leben in spannenden Zeiten, und das Jahr 2026 ist schon nicht mehr ganz jung. Grund genug, noch einmal auf das Anlagejahr 2025 zurückzublicken, im Ganzen und auf ein paar spezielle Aspekte, die auch für die Gegenwart und Zukunft wichtig sind.
Januar bis Anfang Februar 2025 lief alles wie am Schnürchen, mit neuen Höchstständen. Aber dann eskalierten Trumps US‑Zollankündigungen und brachten ordentlich Bewegung in die Märkte. Höhepunkt war der sogenannte Liberation Day (2. April), als der US-Präsident eine lange Liste drastischer Zölle vorlegte, die weltweit einen Schock und zweistellige Rückschläge auf den Aktienmärkten auslöste. Doch bald zeigte sich, dass es nicht so schlimm kommen würde wie befürchtet, denn Trump schwächte seine Maximalforderungen deutlich ab. Bis heute holt er seinen „Zollhammer“ jedoch immer wieder heraus. Dieses Hin und Her zog sich durch das Jahr, die Märkte stellten sich darauf ein und bezeichnen das als „TACO‑Trade“ (Trump Always Chickens Out, Trump kneift jedes Mal). Die unstete Politik sorgt zwar für Unsicherheit, doch am Ende siegt der Optimismus auf den Märkten – jedenfalls bisher.
Wie so oft war „konsequent durchhalten“ auch hier die beste Strategie, die wir mit Überzeugung vertreten haben (erinnern Sie sich an unsere Info damals für Sie >>Im Wildwasser gut festhalten!<< ? Gerne noch einmal nachlesen!)
Auch andere Themen waren im Laufe des Jahres wichtig, so z.B. die US‑Inflation. Sie zog ab April wieder an und lag im September bei etwa 3 %. Die US‑Notenbank wartete deshalb bis September und Oktober mit den erhofften Leitzinssenkungen, was zeitweise zusätzlichen Druck erzeugte. Denn Inflation und Zinsniveau sind wesentliche Treiber für die Aktienmärkte.
Ganz zentral war, ist und bleibt wohl auch das Thema Künstliche Intelligenz. Große Technologiewerte werden von den hohen Erwartungen rund um die KI getrieben, so wie auch Zulieferer (Nvidia!), Energielieferanten und mögliche Profiteure neuer Anwendungen in anderen Sektoren. Gleichzeitig wächst die Sorge, dass hier eine neue Blase herangewachsen sein könnte. Und allerorten sind dynamische technologische Veränderungen im Gange, so dass viele Entwicklungen überhaupt noch nicht absehbar, spekulativ und unberechenbar sind. Es gibt viel Spielraum für Überraschungen, die die Kurse oft an unerwarteter Stelle anspringen oder absacken lassen.
Die Liste der Unsicherheitsfaktoren lässt sich fortsetzen, denn auch geopolitisch nahmen die Konfliktfelder nicht etwa ab, im Gegenteil. So ist der Russland-/Ukraine-Krieg ungelöst, Europa ringt um eine neue Aufstellung im veränderten Kräftefeld der Großmächte, die Spannungen im nahen Osten hielten an und erreichen aktuell im Iran-Konflikt eine neue Dimension.
Wo es Unsicherheiten gibt, da profitieren sichere Häfen: so erreichten Gold und andere Edelmetalle 2025 ungeahnte Höhen. Und auch Spezialstrategien nutzen die lebhafte Bewegung der Märkte aus, sogenannte Volatilitätsstrategien.
Trotz aller Unsicherheit brachten viele Aktienmärkte 2025 positive Ergebnisse, allerdings regional sehr unterschiedlich. Und aus Sicht eines europäischen Anlegers spielt auch die Währungsentwicklung eine große Rolle. So hat beispielsweise die US-Dollarschwäche (er verlor 11,8% zum Euro) in USD erzielte Erträge für Euro-Anleger zum großen Teil aufgezehrt. Die Spannweite der Aktienmarktergebnisse verschiedener wichtiger Regionen lag zwischen ca. plus 20% (Europäische Aktien) und ca. 4% (USA, S&P 500):
Quelle: JP Morgan Guide to the Markets, Globale Aktienmarkterträge (jeweils oben in Euro, unten in lokaler Währung)
Guide to the Markets | J.P. Morgan Asset Management
Und wenn man nicht nur die Aktienmärkte betrachtet, sondern auch andere Anlageklassen, wird die Spannweite noch viel größer:
Quelle: JP Morgan Guide to the Markets, Erträge verschiedener Anlageklassen (in Euro)
Guide to the Markets | J.P. Morgan Asset Management
Wenn man sich diese sehr unterschiedlichen Ergebnisse anschaut, wird klar: 2025 war ein Jahr, in dem die richtige Strategie besonders wichtig war, denn man konnte einiges falsch machen. Blind in den MSCI World investieren? Lief über viele Jahre bestens, aber die Risiken wurden immer größer, wir haben schon oft gewarnt. 2025 gab es dabei am Ende für Euro-Anleger immer noch 6,77 % Plus – zwar nicht ganz schlecht. Aber mit unserer Strategie CASIUSfinanz Dynamisch konnte man beinahe doppelt so viel erzielen.
Alle unsere Strategien liefen 2025 außerordentlich gut und ließen auch ihre jeweiligen Benchmarks (Vergleichsgruppen) weit hinter sich. Unser Ansatz, die USA schon länger vergleichsweise niedrig zu gewichten, hat sich dabei ausgezahlt. Das gilt auch für unser Durchhalten beim Thema Rohstoffe, denn das Spitzen-Einzelergebnis „unserer“ Fonds erzielte diesmal der – in allen Strategien außer Stabil enthaltene – Earth Strategic Resources Fund mit rund 127% Plus! Längere Zeit hatte er weniger Freude gemacht, aber wir haben dieses wichtige Thema bewusst trotzdem beibehalten. Wir profitieren damit nun unter anderem vom aktuellen Boom bei Gold und anderen Edelmetallen.
Genauso halten wir es mit Themen wie dem Gesundheitswesen, Wasser- oder Holzwirtschaft, die 2025 ein weniger gutes Jahr hatten. Wir bleiben dabei, denn sie sind nach wie vor relevant und werden ihren Rückstand aufholen. Im neuen Jahr liegen alle drei Themen aktuell im Plus. Umgekehrt schaut es z.B. bei unserem hervorragenden Technologiefonds DNB Fund – Technology aus, der nun aktuell 2026 unser Schlusslicht bildet. Er hat dafür in den Vorjahren jeweils zwischen 20 und 30% Plus gemacht, bleibt attraktiv und aussichtsreich und deshalb auch in den Portfolios.
Fazit, wir (das heißt, Ihre Anlagen) bleiben breit aufgestellt und sind deshalb auch für die aktuellen Turbulenzen bestens gewappnet. Das gilt übrigens nicht nur für die dynamischeren und ausgewogenen Portfolios, sondern gerade auch für unsere defensivste Strategie CASIUSfinanz Stabil, die 2025 ebenfalls ein hervorragendes Jahr hatte und dies – wie alle unsere Strategien – auch 2026 bisher nahtlos fortsetzt.
